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      视点









                                   标普A/穆迪A2/惠誉A的等级水平,
         -  Viewpoint
                       行业内无任何企业可资比较,而与一些主权国家的


                                信用评级进行比较(以标普评级为例),
                                手机网赌app仅比我国的国家主权评级低两级,


                                           与韩国主权评级不相上下。












                     率最低的一笔境外美金债券。                                  业,开始利用境内资金利率下行的时机,发行人民币债券                                    国建筑类企业迄今以来之所仅见。                                        大海外业务拓展,打下了坚实的基础。
                                                                    置换美金债券,以规避未来的信用风险和汇率风险。但                                        与此同时,本次评级提升不但为低价发行债券做了                                  2014年企业股东大会审议通过发行美金境外债券时,
                     成功开辟获取低成本境外资金的战略通道                             咱们应该看到,尽管美国逐步退出量化宽松,联储加息周                                    铺垫,还为未来子企业(如中海688上市企业等)评级提                             就明确目标为积极响应国家“一带一路”战略、加快企业
                         本次海外评级发债,在企业历史上是首创,意义是                     期即将开始,但由于美国经济全面复苏尚需时日,市场仍                                    升和融资成本下降打下了基础,从而间接地降低了企业                               “走出去”步伐,打开国际资本市场,按照产融结合的战略
                     多方面的。从对企业发展的现实作用和长远意义看,有以                      将保持较长时间的流动性宽松大环境,从现在到未来很                                     全系统的融资成本。此外,低成本中期美金债券替代海                               原则募集资金用于境外投资类项目。根据海外经营单元的反
                     下几点:                                           长时间,美金债券相较国内资金利率仍然具明显优势;同                                    外经营“内保外贷”的贷款资金,不仅开辟了新的融资渠                              馈,对于本次债券发行所得资金的需求非常踊跃热烈,总部
                         本次海外评级发债的首要战略意义,在于成功开                      时对于利用美金资金“外债外用”、进行国际化发展的企                                    道、降低了融资成本,还减轻了母企业对外贷款的担保                               协调资金预算后将很快分配用于各类海外项目上。本次发
                     辟了获取低成本境外资金的战略通道,为企业转型升                        业来说,不存在人民币贬值所带来的利率风险,更应抓住                                    压力,拉长了融资期限,缓冲了银行短贷带来的流动性                               债在境内外成立了手机网赌app资本的双重架构,这不仅是落实建立
                     级整体战略的实施提供了强有力的长远支撑。                           美联储加息前的窗口时机,发行较低利率的美金债,锁定                                    压力,整体上优化改善了企业负债结构。还有重要的一                               了境外融资平台,实际上还为企业金融板块的培育发展提供
                         一方面,正如官董在年中工作会上所要求的,十三五                    长期债务成本。咱们本次发债,正是看准这一时机,并制                                    点是,与股权投资者不同,国际评级机构及国际债券投                               了实体运营的基础,手机网赌app资本的香港平台企业将会承担此次
                     期间企业要跟随国家“一带一路”战略方向,重点在基础                      定了正确的策略,利用媲美主权信用的评级刷新,成功发                                    资者对于企业治理及风险管控会更加关注,如企业未来                               债券资金使用费的收取、还本付息等日常管理业务,企业金
                     设施投资的增量业务方向,加速海外拓展,本次发债本身                      债,可以说是战略定位准确、时机把握恰当。                                         总债务/EBTIDA指标的发展趋势更形重要;未来评级的                            融业务板块创新增长点的运营和盈利将从这里起步、诞生。
                     所募集的资金将优先用于境外投资类项目,从现实作用而                         本次海外评级发债,也直接和间接地降低了企业整                                    维持及发债的要求,都会促进企业加强风险管控能力,                               最后一点,也是最重要的,通过这次发债的实际操作,通过
                     言,将大大缓解制约海外转型升级投资业务加速发展的                       体融资成本,改善和优化了企业整体负债结构和风险管                                     推动企业财务结构更加稳健合理。                                        与境内外投行、金融中介机构的沟通与合作,初步锻炼和培
                     资金压力,快速、全面提升海外业务“造项目”的能力,推                     控能力。                                                            多年来咱们企业的业务遍布全球,是全球最大的跨                              养了咱们金融业务的人才和队伍,为将来建立一支成熟、专
                     动和支撑企业国际化业务的深化发展,从而直接为企业                          手机网赌app及房地产企业发行美债的历史并不长,最                                    国承建商和全球最大的住宅工程建造商,但在资本市场                               业和国际化的金融业务团队打下了良好基础。
                     海外业务转型升级战略的进一步实施提供有力支撑。                        初多是资金压力较大的房地产企业对境外融资较为积                                      上除了668、688两家上市企业作为领军品牌标识之外,尚                               本次发债已经成为过去时;对于企业刚刚起步的金融创
                         另一方面,虽然本次发债资金不能直接用于国内业                     极,其中尤以在香港上市的房地产企业为甚,但其债券                                     缺乏“量化”的品牌标识;本次评级发债获得行业内最高                              新业务而言,这只是万里征程第一击。新的一年即将到来,公
                     务,但国家未来外债管理改革政策的目标,是服务实体                       融资成本普遍较高,五年期票面息率多在5%以上,十年                                    评级,得到三大国际评级机构的一致背书,实质上是在资                              司十三五发展的宏图将徐徐展开,我殷切希翼企业金融业务
                     经济、支撑转型升级,中长期导向将是鼓励外债资金回                       期票面息率多在10%以上(但同期688中国海外发展的美                                  本市场上获得一个鲜明的量化标识,无可争议地奠定全                               部同仁勉力而行,加快金融创新步伐,通过不懈的努力,逐步
                     流境内,支撑国家重点领域、重大项目建设;因此,从长                      债成本则远较同行为低)。去年国家发改委为促进资本                                     球行业领军品牌的卓然地位,大大提升了企业在国际资本                              将金融业务向企业全产业链条、各业务板块辐射、渗透,做大
                     远意义而言,咱们本次发债实质上成功开辟了一条重要                       项目改革、支撑国际化战略,放开限制鼓励境内企业发                                     市场和行业的影响力。更加重要的是,以此次成功发债为                              企业金融业务板块,实现有效运用多种融资工具,发挥对公
                     的融资战略通道,在未来国家放开外债使用界域之后,                       行外币债券,一些资信状况好、偿债能力强的建筑企业                                     契机,不但成功打通国际融资渠道,还成立了手机网赌app资本,                              司业务尤其是海外业务的拉动效应,并使其本身成为企业的
                     将成为稳定的境外低成本资金来源渠道,为企业转型升                       也纷纷发行外债,如去年10月中电建发行了5亿美金永续                                   落实构建了企业境外融资和资本运作平台,成功吸引了海                              重要利润来源,真正落实“创新融资、产融结合”,全方位支
                     级的整体实施提供强有力的长期资金支撑。                            债(5年可赎回),票息4.05%,发行息差为T+260.5;今年                             外资本市场的关注,与全球投资者进行了广泛的沟通交                               持和推动企业“转型升级”宏伟战略目标的实现。
                         今年以来,由于中国经济趋缓、人民币贬值以及美                     4月中交建也发行了5年后可赎回的11亿美金永续债,定                                   流,初步培育了国际投资者的客户群基础,为今后进一步
                     元加息预期日趋强烈,中国企业的美金债风险开始为人                       价票息3.5%,发行息差为T+219.2 。咱们本次债券发行价                              拓展海外融资渠道、扩大融资手段和规模,强有力地支撑
                     关注,越来越多没有为美债进行对冲或者套期保值的企                       格为票息2.95%、发行息差T+145基点,融资成本之低为中                               企业响应国家“一带一路”战略、实施转型升级、持续加                                              编辑系手机网赌app总企业党组成员、手机网赌app股份副总裁

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